Transfer of Profit to Shareholders at Warsaw Stock Exchange in the Period 2009–2013

Open access

Abstract

The Author of the article presents the results of research devoted to the forms of transfer of profit to shareholders of the companies quoted at Warsaw Stock Exchange in the period 2009–2013. The Author concluded that there are features in the group of dividend companies and another group – that of dividend companies which additionally execute share redemption and cancellation – which make them different.

If the inline PDF is not rendering correctly, you can download the PDF file here.

  • Billett M.T. Xue H. (2007). The Takeover Deterrent Effect of Open Market Share Repurchases. The Journal of FinanceLXII (4).

  • Brav A. Graham J.R. Harvey C.R. Michaely R. (2005). Payout Policy in The 21st Century. Journal of Financial Economics77https://faculty.fuqua.duke.edu/~charvey/Research/Published_Papers/P88_Payout_policy_in.pdf (access: 10.11.2014).

  • Brealey R.A. Myers S.C. (1999). Podstawy finansów przedsiębiorstw V.1. Warszawa: Wydawnictwo Naukowe PWN.

  • Brigham E.F. Gapenski L.C. (2000). Zarządzanie finansami. Warszawa: PWE.

  • Brigham E.F. Houston J.F. (2005). Podstawy zarządzania finansami V. 2. Warszawa: PWE.

  • Comment R. Jarrell G. (1991). The Relative Signaling Power of Dutch-Auction and Fixed-Price Self – Tender Offers and Open-Market Share Repurchase. Journal of Finance46 (4).

  • Cornell B. (2005). Dividends Stock Repurchases and Valuation. Journal of Applied Finance15 (2). Available at: http://papers.ssrn.com/sol3/papers.cfm?abstract_id=908606 (access: 6.12.2014).

  • Cwynar A. Cwynar W. (2007). Kreowanie wartości spółki poprzez długoterminowe decyzje finansowe. Warszawa–Rzeszów: Polska Akademia Rachunkowości.

  • Damodaran A. (2000). Analyzing Cash Returned to Stockholders. Available at: http://pages.stern.nyu.edu/~adamodar/pdfiles/acf2E/Chap11.pdf (access: 4.11.2014).

  • DeAngelo H. DeAngelo L. Skinner D. (2000). Special Dividends and The Evolution of Dividend Signaling. Journal of Financial Economics57. Available at: http://marshallinside.usc.edu/deangelo/Publications/SpecialDiv.pdf (access: 10.11.2014).

  • Official Journal (2000) No. 94 item 1037: Commercial Companies Code.

  • Fama E.F. French K.R. (2001). Disappearing Dividends: Changing Firm Characteristics or Lower Propensity to Pay? Journal of Financial Economics60. Available at: http://www.sciencedirect.com/science/article/pii/S0304405X01000381/pdfft?md5=3dc1d70baca72a1dc98a59a4a4be8044&pid=1-s2.0-S0304405X01000381-main.pdf (access: 12.11.2014).

  • Goddard M. (2005). Share buybacks. Financial Management24 (2).

  • Grullon G. Ikenberry D.L. (2000). What Do We Know About Stock Repurchase? Journal of Applied Corporate Finance13 (1). Available at: http://burridgecenter.colorado.edu/html/images/Guest_Speakers/jacfsurvey.pdf (access: 12.11.2014).

  • Grullon G. Michaely R. (2004). The Information Content of Share Repurchase Programs. Journal of Finance59 (2). Available at: http://papers.ssrn.com/sol3/papers.cfm?abstract_id=206328 (access: 10.11.2014).

  • Guay W. Harford J. (2000). The Cash-flow permanence and information content of dividend increases versus repurchases. Journal of Financial Economics57. Available at: http://schwert.ssb.rochester.edu/f423/JFE00_GH.pdf (access: 12.11.2014).

  • Hausch D.B. Steward J.K. (1993). Signaling with Dividends and Share Repurchase. Review of Financial Studies6.

  • Hjelmstad M. Marshall A. Walmsley T. (2006). Open Market Share Repurchases in the UK: Evidence on the Agency Theory of Free Cash Flow. Applied Financial Economics Letters2.

  • Horbaczewska B. (2012). Wypłaty dla akcjonariuszy a wycena akcji na rynku kapitałowym. Warszawa: CeDeWu.

  • Jagannathan M. Stephens C.P. Weisbach M.S. (2000). Financial Flexibility and The Choice between Dividends and Stock Repurchases. Journal of Financial Economics57. Available at: http://fisher.osu.edu/supplements/10/10821/stephensjag.pdf (access: 10.11.2014).

  • John K Williams J. (1985). Dividends Dilution and Taxes. A Signaling Equilibrium. Journal of Finance40. Available at: http://www.jstor.org/discover/10.2307/2328394?uid=3739256&uid=2&uid=4&sid=21105386864453 (access: 6.12.2014).

  • Kaźmierska-Jóźwiak B. (2013). Wykup akcji własnych a wypłata dywidendy – na przykładzie wybranej grupy spółek notowanych na Giełdzie Papierów Wartościowych w Warszawie. Works and materials of the Faculty of Management University of Gdańsk. Management and Finances4.

  • Kowerski M. (2011). Ekonomiczne uwarunkowania decyzji o wypłatach dywidend przez spółki publiczne. Kraków–Rzeszów–Zamość: Wydawnictwo Konsorcjum Akademickie WSE w Krakowie WSIZ w Rzeszowie WSZiA w Zamościu.

  • Pieloch A. (2011). Rozważania nad substytucyjnością wypłaty dywidendy pieniężnej i wykupu akcji własnych na przykładzie polskich spółek publicznych. Acta Universitatis Lodziensis. Folia Oeconomica256.

  • Sierpińska M. (1999). Polityka dywidend w spółkach kapitałowych. Warszawa–Kraków: Wydawnictwo Naukowe PWN.

  • Słoński T. (2012). Analiza wpływu wspomaganego długiem wykupu akcji (LBO) na wartość spółki. Wrocław: Wydawnictwo Uniwersytetu Ekonomicznego we Wrocławiu.

  • Stephens C.P. Weisbach M.S. (1998). Actual Share Reacquisition in Open-Market Repurchase Programs. Journal of Finance53 (1). Available at: http://www.jstor.org/discover/10.2307/117443?uid=3738840&uid=2129&uid=2&uid=70&uid=4&sid=21104486179831 (access: 6.12.2014).

  • Szablewski A. (ed.) (2003). Strategie wzrostu wartości firmy. Studium przypadków. Warszawa: Poltext.

  • Szablewski A. Tuzimek R. (eds.) (2006). Wycena i zarządzanie wartością firmy. Warszawa: Poltext.

  • Tuzimek R. (2013). Decyzje finansowe w spółkach giełdowych a wartość akcji. Warszawa: Oficyna Wydawnicza SGH.

Search
Journal information
Metrics
All Time Past Year Past 30 Days
Abstract Views 0 0 0
Full Text Views 188 107 2
PDF Downloads 79 49 2