Factors Creating Economic Value Added of Mining Company

Open access

Abstract

The company’s strategy that focuses on the growth of the company represented by the economic value added (EVA) requires the identification of factors affecting the size of the EVA. For this purpose, in the paper the formula for EVA was transformed in such a way as to reveal the determinants affecting its value. Three levels of disaggregation of EVA were assumed. At the first level EVA depends on the amount of invested capital (IC) and economic spread (EC). At the second level economic spread is expressed using the weighted average cost of capital (WACC) and the return on invested capital (ROIC). The third level takes into account the capital structure (wi), the cost of capital (ki), the profit margin (NOPAT/S) and invested capital turnover ratio (S/IC). Such disaggregation can be continued on the next levels of detail.

Using the method of successive substitutions an analysis of the cause and effect of the mining company, was conducted. In this way, we can indicate which factors and to what extent affected negatively and positively the change of EVA in the analysed year compared to the previous year. Such analysis allows decision makers to determine a strategy directed to the increase of the mining company’s value.

Bednarski L., Borowiecki R., Duraj J., Kurtys E., Waśniewski T., Wersty B., 1996. Analiza ekonomiczna przedsiębiorstwa. Wydanie 3. Wyd. Akademii Ekonomicznej im. Oskara Langego we Wrocławiu.

Bluszcz A., Kijewska A., Sojda A., 2013. Problem szacowania kosztu kapitałów własnych i obcych na przykładzie spółki górniczej. Przegląd Górniczy, nr 9, 24-27.

Bluszcz A., Kijewska A., 2013. Pomiar ekonomicznej wartości przedsiębiorstwa górniczego. Przegląd Górniczy, nr 4, 16-23.

Burja C., Burja V., 2009. A Company Performance Analysis Based on Value Creation. Metalurgia International, Vol. XIV, No 7, p. 180-185.

Grant J.L., 2003. Foundation of Economic Value Added. John Wiley & Sons.

Grotheer M., 2001. EVA Tree Model. http://www.exinfm.com/free_spreadsheets.html (access 15.04.2014).

Helfert E.A., 2004. Techniki analizy finansowej. PWE, Warszawa.

Jerzemowska M. (red.), 2013. Analiza ekonomiczna w przedsiębiorstwie. PWE Warszawa.

Jonek-Kowalska I., 2011. Analiza kosztu kapitału wybranych przedsiębiorstw górniczych w latach 2003-2007. [w:] Turek M. (red): Modele finansowania działalności operacyjnej przedsiębiorstw górniczych. Główny Instytut Górnictwa. Katowice, 189-208.

Karame M.R., 2009. Executive Pay for Performance. Economic Value Advisors, http://www.palisade.com/. (access15.04.2014).

Marshall A., 1920. Principles of Economics. 8th ed. Macmillan and Co., Ltd. London, Book II, Ch. IV, http://www.econlib.org/library/Marshall/marP8.html#II.IV.11.

Michalak A., Turek M., 2010. Racjonalizacja modeli finansowania przedsiębiorstw górniczych z zastosowaniem koncepcji wartości. [w:] Zarządzanie przedsiębiorstwem i regionem wobec wyzwań europejskich, pod red. A. Arent, Wydawnictwo Politechniki Lubelskiej, Lublin, p. 334-357.

Rappaport A., 1998. Creating Shareholder Value. A Guide for Managers and Investors. The Free-Press New York.

Scott M., 2001. Economic Value Added: Joining Forces. Financial Management, April, 36-37.

Sierpińska M., Bąk P., 2012. Financial Structure of Mining Sector Companies During an Economic Slowdown. Arch. Min. Sci., Vol. 57, No 4, p. 1089-1100.

Venanzi D., 2012. Financial Performance Measures and Value Creation: The State of the Art. SpringerBriefs in Business.

Waśniewski T., Skoczylas W., 2002. Teoria i praktyka analizy finansowej w przedsiębiorstwie. Fundacja Rozwoju Rachunkowości w Polsce, Warszawa.

Wędzki D., 2009. Analiza wskaźnikowa sprawozdania finansowego. Tom 2. Wskaźniki finansowe. Oficyna a Wolters Kluwer business, Kraków.

Archives of Mining Sciences

The Journal of Committee of Mining of Polish Academy of Sciences

Journal Information


IMPACT FACTOR 2016: 0.550
5-year IMPACT FACTOR: 0.610

CiteScore 2016: 0.72

SCImago Journal Rank (SJR) 2016: 0.320
Source Normalized Impact per Paper (SNIP) 2016: 0.950

Cited By

Metrics

All Time Past Year Past 30 Days
Abstract Views 0 0 0
Full Text Views 423 423 30
PDF Downloads 250 250 33